公司业绩预期 - 迈富时预期2025年上半年扭亏为盈 实现拥有人应占净利润3180万元至4100万元 去年同期净亏损8.2亿元 [1] - 业绩改善主要因AI市场需求增加带动AI+SaaS业务收入增长 以及内部应用AI工具提升运营效率 销售费用、行政费用及研发费用下降 [1] - 公司AI Agent产品进入商业化落地新阶段 包括AI-Agentforce智能体中台、智能体一体机等产品 驱动利润释放成为核心增长点 [1] 行业市场前景 - 中国IT支出占GDP比例2022年仅2.6% 显著低于全球4.7%和美国7.2%水平 显示巨大增长空间 [1] - 中国SaaS市场规模预计2027年达1556亿元 2022-2027年复合年增长率28.6% [1] - 营销及销售SaaS细分市场规模预计从2022年206亿元增长至2027年745亿元 复合增速29.3% 企业更愿为此类解决方案付费因其能直接促进收入增长 [2] 技术发展趋势 - AI Agent商业模式正从"提供工具"向"交付价值"转变 SaaS企业有望迎来价值重估机会 [3] - 海外AI应用月活量逐月增长 token需求持续增长 AI算力与应用形成正向循环 [3] - 垂直行业know how型卡位公司在AI Agent领域的投资机会提升 建议关注布局领先的垂直领域SaaS企业 [3] 相关企业标的 - SaaS相关港股包括迈富时、微盟集团、有赞、金蝶国际、玄武云、伟仕佳杰、狮腾控股等 [4]