行业地位与产能结构 - 中国为全球最主要纯碱生产国 产量占全球51% [1] - 2024年行业总产能4345万吨 同比增加180万吨 新增产能以天然碱法为主 [1] - 行业集中度较高 CR5达54% 主要企业包括博源化工 河南金山 中盐化工 三友化工 山东海化 [1] 产能更新与能效状况 - 行业20年以上老旧产能占比约31% [3] - 约10%产能能耗排放低于基准水平 需在2025年底前完成技术改造或淘汰 [3] - 国家推动石化化工行业老旧装置摸底评估 湖南省已开展省内排摸 [3] 市场供需与价格表现 - 2025年上半年行业平均开工率约80% 市场呈现供应过剩 [2] - 新增产能持续释放导致价格价差中枢下移 [2] - 截至8月1日 价格价差分别位于2009年以来9.3%和10.7%分位的历史底部区间 [2] 技术路线成本对比 - 天然碱法较合成法具备显著成本及能耗优势 [4] - 天然碱法原料来自矿山自采 仅需煤炭作为能源 无需其他原辅材料 [4] - 工艺流程为物理加工过程 较化学合成法更简单 能耗更低 [4] 重点企业产能布局 - 博源化工为国内天然碱龙头企业 现有产能680万吨 为最大纯碱生产企业 [1] - 阿拉善二期项目预计2025年底投产 投产后总产能将达960万吨 [1] - 中盐化工现有合成法产能390万吨 具备资源成本优势 [1] - 公司以68.0866亿元竞得内蒙古天然碱采矿权 项目投产后将新增500万吨天然碱年产能 [1]