市场表现 - 市场震荡走高 三大指数小幅上涨 沪指涨0.45% 深成指涨0.64% 创业板指涨0.66% [1] - 沪深两市全天成交额1.73万亿 较上个交易日放量1380亿 [1] - 板块表现分化 PEEK材料、军工、人形机器人、光刻机等板块涨幅居前 中药、西藏、创新药、旅游等板块跌幅居前 [1] 商业航天产业 - 我国商业航天产业进入快速发展期 GW星座发射频率显著提升 从01-05组星一到两个月发射间隔缩短到05-07组星3-5天发射间隔 [1] - 组网速度明显加快 表明卫星互联网开始进入快速组网期 [1] - 千帆星座发射招标已启动 海南商发1号和2号发射工位开启常态化发射工作 [1] - 大型民营液体火箭将陆续首飞 可重复使用实验稳步开展 民营火箭企业开始IPO辅导 [1] 房地产行业 - 房地产行业中长期"止跌回稳"基础正在构建 但全面达成仍需时间 [2] - 政策发力方向包括稳定房价预期 激活购房需求 优化收储去库存 关注城市更新资金来源 [2] - 更看好一线城市为代表的核心城市复苏节奏 推荐具备"好信用、好城市、好产品"逻辑的"三好"地产开发商 [2] - 同时推荐分红与业绩稳健的头部物管公司 以及受益于香港资产重估逻辑的香港本地地产股 [2] 美国再通胀风险 - 美国"再通胀"风险仍在 "对等关税"第二阶段政策蓝图和实际利率水平逐渐清晰 [2] - 关税政策对微观实体经济价格传导刚开始显现 对居民"衣食住行用"五维度消费价格有影响 [2] - 因前期"抢进口"累库、夏季折扣等因素 关税对物价传导影响尚未完全体现 [2] - 考虑到关税框架"梯队化、会持续"特点 加上《大漂亮法案》对内减税后对需求潜在刺激 资源品值得继续关注 [2]