价格走势与市场情绪 - 玻璃期货价格自7月底大幅回调后波动率收敛 现货价格平稳运行 部分地区产销量大幅回落 [1] - 期货价格在市场情绪推动下自低位快速反弹至1300元/吨附近 主要受"反内卷"政策预期影响 [1] - 7月中旬现货价格快速上涨但终端备货意愿偏弱 下游中小企业资金压力较大 [1] 行业供需基本面 - 浮法玻璃行业7月31日开工率75%持平 产能利用率79.78%创年内新高 日熔量15.96万吨同创年内新高 [2] - 全国浮法玻璃产量111.52万吨环比增0.64%但同比降6.37% 当前供应处于近五年同期低位 [2] - 30个大中城市7月14-20日商品房成交面积125.84万方环比降2.73%同比降18.94% 累计成交面积同比减5.47% [2] - 房屋新开工面积持续负增长 按建设周期推算今年玻璃需求或大幅下降 [2] 库存结构与资金流动 - 库存集中在上游 中游库存不多 下游库存偏低 7月中下旬期现商投机需求释放带动上游库存快速去化 [3] - 下游加工厂订单恢复不及预期 中上游货源流向下游速度偏慢 投机库存消化需时日 [3] - 终端订单不足叠加下游资金紧张 制约中游库存周转效率 [3] 政策与市场展望 - "反内卷"政策旨在禁止低价倾销并部署重点行业产能治理 具体实施方案尚待明确 [1] - 产业成本支撑将增强 玻璃价格下行空间收窄 但上行持续性取决于政策力度与需求恢复 [3] - 当前供应低位与需求疲弱并存 短期缺乏持续上涨动能 中期或回归基本面交易逻辑 [3]