半导体行业周期趋势 - 半导体周期进入上行阶段 从预期修复转向景气验证 [1] - 全球半导体行业处于成长加速期早中阶段 平均每4-5年形成一轮中周期 [1] - 市场拐点领先基本面显现 板块呈现牛长熊短特征 [1] 需求驱动因素 - AI算力需求推动GPU/HBM等高端芯片景气持续走高 [1] - PC/智能手机/汽车等传统终端呈现温和修复态势 [1] - 景气斜率与需求上限有望提升 相较上轮消费电子驱动更具弹性 [1] 市场表现与修复 - 相关指数上半年受盈利与关税扰动超调 [1] - 中报业绩兑现推动修复进程 [1] - 政策支持与技术突破形成共振效应 [1] 科创芯片指数产品 - 科创芯片ETF国泰（589100）跟踪科创芯片指数（000685）单日涨跌幅可达20% [1] - 指数聚焦科创板半导体与集成电路企业 覆盖设计/制造/封测全产业链 [1] - 体现中国芯片行业创新能力与成长性 科技风格配置为主 [1] 投资工具选择 - 无账户投资者可关注国泰上证科创板芯片ETF发起联接C（024854） [2] - 同步提供国泰上证科创板芯片ETF发起联接A（024853）产品 [2]