行业周期趋势 - 半导体周期进入上行阶段 从预期修复走向景气验证 [1] - 本轮周期叠加AI算力需求 GPU和HBM等高端芯片景气持续走高 [1] - 传统终端包括PC 智能手机与汽车呈现温和修复态势 [1] - 行业需求天花板和景气斜率有望显著提升 [1] - 全球半导体行业处于成长加速期早中阶段 技术自主化稳步推进 [1] 市场特征与机会 - 半导体板块呈现牛长熊短特征 当前处于新一轮上行阶段起点 [1] - 市场拐点往往领先基本面显现 [1] - AI链条核心环节率先受益 [1] - 需关注业绩兑现节奏与中报后的估值切换窗口 [1] 投资产品信息 - 集成电路ETF（159546）跟踪集成电路指数（932087） [1] - 指数涵盖集成电路设计 制造 封装测试及相关材料设备等业务上市公司 [1] - 成分股具有高技术壁垒和成长性特征 代表中国半导体行业核心竞争力 [1] - 无账户投资者可关注国泰中证全指集成电路ETF发起联接C（020227）和A类（020226） [1]