市场整体表现与驱动因素 - 大盘突破3600点后继续上攻，银行股大涨是带动行情实现突破的重要因素 [1] - 市场呈现哑铃型结构，一端是低估值高股息的银行等低波红利板块，另一端是代表科技创新的成长板块 [1] - A股和港股吸引外资流入及居民储蓄大转移带来的增量资金，整体表现超出预期 [2] - 居民储蓄过去五年增加60万亿，存量达160万亿，一年期定期存款利率已跌破1%，推动储蓄向投资转移 [2] - 沪深两市日成交量上万亿已成常态，有时达2万亿左右，港股成交量从低迷时700亿港币大幅增长至几千亿港币 [2] - 与去年同期相比赚钱效应大幅提升，预计下半年赚钱效应将进一步增强 [2] 银行板块表现 - 银行作为低估值、高股息板块，受到大资金青睐，今年表现突出并取得较大超额收益 [1] - 大机构加仓对银行股起到很大推动作用，例如农行市值创出新高成为A股市值之王 [1] - 盈利能力强的银行股屡创新高，是价值投资的一种表现 [3] 科技创新成长板块 - 科技创新企业如英伟达产业链、创新药及人形机器人板块是成长投资者的配置方向 [1] - 科技成长股有政策支持且未来成长空间大，走势非常突出 [3] - 机器人板块可能是继家电、手机、电器之后的第四大产业，发展空间较大，三季度重新启动 [3] - 创新药有20年专利保护期，受竞争影响小，具备较强品牌价值和研发能力，是中长期趋势 [3] - 工程师红利为我国科技创新企业提供支持，创新药公司有望成为国际大药厂研发基地并开始出海 [3] 传统行业表现 - 许多传统行业因产能过剩、需求不足等因素表现不佳，尤其是与房地产相关的产业链 [1] - 产能过剩是很多行业的特征，说明行业门槛低，进入者多 [3] - 房地产市场供过于求，人口负增长及城市化率较高导致对房价上涨预期发生根本改变 [2] 估值与投资策略 - 与美股估值处于历史新高相比，A股和港股整体估值仍处于低位，远未到产生泡沫的时候 [4] - 当前是加仓、积极看多的时机，应选择好行业、好公司、好价格，坚持价值投资 [3][4] - 好行业需选择朝阳行业、有门槛、有持续增长潜力的行业，科技成长股代表未来方向 [3]