美国风险资产与关税影响 - 美国风险资产处于AI驱动盈利与关税冲击经济的拉锯战中 AI主题在二季度财报中占据上风[1] - 关税水平相比2024年底高出数倍 但贸易协议降低政策不确定性[1] - 消费者与企业共同承担关税成本 耐用消费品价格涨幅达1991年以来除疫情外最高水平[1] 企业应对策略与行业差异 - 美国汽车制造企业利润大幅缩水 选择自行承担关税成本[2] - 日韩汽车企业通过下调出口价格消化关税 欧洲车企因中国电动汽车竞争面临提价限制[2] - 高端汽车制造企业如法拉利具有定价权 能够通过提高售价转移成本[2] 工业板块表现与驱动因素 - 工业板块受关税影响最大但今年标普500表现最佳 上涨约15%远超指数6%涨幅[2] - 板块强劲表现受益于AI基础设施建设和地缘政治分化驱动的国防开支增加[2] - 需从细分板块层面分析关税影响 采取主动策略获取回报[2]