公司业务与产品管线 - 公司从事小分子药物发现、获取、开发和商业化，聚焦抗病毒、神经精神、生殖健康三大治疗领域 [3] - 公司拥有9个创新资产管线，核心产品包括TPN171（昂伟达，用于治疗ED）、LV232（准备治疗抑郁症II期临床试验）及VV116（已商业化用于COVID-19治疗） [1][3][4] - TPN171于2022年9月在乌兹别克斯坦获批ED治疗，2024年7月在中国获批一类新药上市 [3] - VV116在中国和乌兹别克斯坦获批治疗COVID-19（商品名民得维/MINDVY），目前在中国处于呼吸道合胞病毒感染治疗的II/III期临床开发 [4] 财务状况与经营表现 - 2023年收入约2亿元，2024年收入大幅下降至1183.2万元，2025年1-4月收入1295.8万元 [4] - 2023年利润642.7万元，2024年净亏损2.18亿元，2025年1-4月净亏损1.12亿元 [4] - 2024年收入下降主要归因于对外许可收入大幅减少 [4] - VV116商业化产品市场需求不及预期，对收入贡献日渐微薄 [1][4] 客户集中度与依赖风险 - 2023年五大客户收入占比99.3%，其中最大客户（客户A）占比51.1% [5] - 2024年五大客户收入占比86.6%，最大客户（客户A）占比升至65.1% [5] - 2025年1-4月五大客户收入占比91.2%，最大客户变为客户J（占比77.2%），客户A占比降至2.5% [5][6] - 客户A为上海生物医药研发公司，合作关系始于2021年，主要涉及对外授权及CRO服务 [5] 产能与募资计划 - 连云港工厂已投产，总建筑面积51955平方米，年设计产能为100百万粒胶囊和600百万片片剂 [9] - 2024年下半年片剂产能利用率1.3%，胶囊0.7%；2025年1-4月片剂利用率1.3%，胶囊利用率0% [9] - 胶囊利用率低因无商业化胶囊产品，且现有产量可满足研发需求 [9] - 募资主要用于核心产品研发（含LV232临床试验、TPN171新剂型开发）及青岛工厂建设（预计2026年末竣工） [8][10] - 公司称产能利用率低因产品处于商业化早期阶段，预计随市场占有率提升及新药商业化后利用率逐步提高 [10]