核心观点 - 报告打破"万物皆可RWA"盲目乐观态度 提出资产筛选三大标准框架[1][4] - RWA总锁仓量达125亿美元 同比增长124% 行业处于概念验证向实际应用转型关键节点[5] - RWA与稳定币结合标志链上金融范式升级 解决交易空转和代币无根问题[6] - 监管形成穿透式原则和沙盒试验机制 通过牌照准入制度构建市场壁垒[6] 行业发展现状 - RWA代币化成为全球金融与区块链行业重点布局方向 形成传统机构、金融机构、科技企业和加密项目多方协同格局[5] - 花旗、渣打等全球头部银行探索支付结算、资产管理及跨境交易应用场景[5] - 蚂蚁数科推出机构级区块链平台Jovay 显著提升吞吐量并缩短用户响应时间[5] 资产类别应用 - 已形成金融资产、新能源资产、不动产、无形资产和算力资产五类主流方向[6] - 新能源RWA体现中国特色 展示绿色金融与实体经济融资场景潜力[6] - GPU算力资产凭借AI产业刚性需求和可信数字基因成为理想锚定资产[6] - 不动产RWA面临产权登记差异、估值不一致及地方监管合规挑战[6] 驱动因素与风险 - 兴起原因包括传统资产缺乏流动性、区块链技术成熟度提高及市场需求变革[7] - 面临各国监管差异显著、链下数据透明度不足、部分资产流动性差等风险[7] - 技术安全漏洞与合约复杂性构成潜在隐患[7]