微软2025财年第四季度业绩 - 公司第四季度营收达764 4亿美元 超出Zacks共识预期3 7% 每股收益3 65美元 超出预期8 96% [2] - 业绩表现彰显公司在云计算和人工智能领域的领先地位 为2025年提供了极具吸引力的投资机会 [2] Azure与AI业务表现 - Azure云计算平台年增长率达39% 首次披露年度营收超过750亿美元 同比增长34% [3] - 智能云部门(含Azure)营收298 8亿美元 同比增长26% 超出预期289 2亿美元 [4] - 公司过去12个月新增超过2吉瓦数据中心容量 目前运营400多个数据中心覆盖70个区域 规模领先所有云服务商 [4] AI产品商业化进展 - Copilot系列产品(含Microsoft 365 Copilot)月活跃用户突破1亿 [5] - AI功能集成显著提升Microsoft 365商业产品的每用户收入 [5] - 所有Azure区域已完成AI优先改造 配备液冷能力 [4] 未来业绩指引 - 预计2026财年第一季度营收747-758亿美元 [6] - Azure收入预计按固定汇率计算增长约37% [6] - Zacks共识预期第一季度营收753 8亿美元(同比增长14 93%) 每股收益3 64美元(同比增长10 3%) [7] 云计算市场竞争格局 - 全球云计算市场规模2025年预计达9127 7亿美元 2034年前CAGR超21% [8] - Azure市场份额达20-24% 持续季度性增长 AWS仍以31%份额领先 [8][10] - 公司通过Office套件 Windows系统和企业软件的生态整合创造显著转换成本 [11] 财务估值分析 - 公司远期市销率12 1倍 高于行业平均8 86倍 [17] - 第四季度运营利润率提升至44 9% 显示在AI重投入下仍保持效率提升 [17] 行业表现对比 - 过去6个月股价回报率27 5% 优于Oracle(42 2%) Google(5 6%)和Amazon(-3 9%) [12] - 混合云解决方案和企业集成能力构成差异化竞争优势 [16]