了解花呗、借呗之前，需要搞清楚一个细节： 从互金业务逻辑来讲，蚂蚁集团整个消费金融业务板块分为两个部分—— 一：自营业务，由持牌的蚂蚁消费金融来经营，既有「自营」投放贷款，也有和商业银行、信托公司等金融机构以「联合贷」模式合作放款，主要产品展 现为：花呗、借呗。 二：平台业务，由蚂蚁智信和金融机构以「助贷」形式合作，也就是大家后来看到的：信用购、信用贷。 站在普通客户的角度，花呗即信用购；借呗即信用贷。品牌名字不同，只是背后对应的提供服务的机构不同。 本文主要根据蚂蚁消费金融的金融债说明书、评级报告以及年报等公开资料，整理分析蚂蚁消费金融的主营业务，也就是花呗、借呗的经营情况。 提起花呗、借呗，应该没人会感觉陌生。 作为市场最主流的消费金融产品，花呗、借呗的运营模式，究竟是如何的？或许可以通过近期「蚂蚁消费金融」发行的金融债相关资料来做一次全面"透 视"。 在「一只互金鹅」之前的文章已经解释过，蚂蚁消费金融花呗和借呗业务的产品形态： 花呗：有最长41天免息期；支持3/6/9/12/24期等期限还款；年化利率（单利）免息至24%； 借呗：支持3/6/9/12期等还款期限，年化利率（单利）5.475%至24%。额 ...