行业监管新规 - 中期协发布《期货公司经纪业务不正当竞争行为管理规则（征求意见稿）》，旨在遏制"内卷式"恶性竞争，推动行业从价格战转向服务升级 [2] - 新规明确禁止八类不正当竞争行为，包括零手续费、返佣承诺、恶意贬低同行等，以维护市场秩序和交易者权益 [4][5] - 强化手续费全流程管理，要求公示最高标准、科学核算成本、明确约定费率，并通过回访机制保障透明度 [4] 行业现状与问题 - 期货经纪业务高度饱和且同质化严重，部分公司通过零手续费等违规手段争夺客户，导致交易系统和服务投入不足 [3] - 恶性价格战扰乱市场秩序，损害行业形象，并影响期货市场服务实体经济的功能发挥 [3] - 低手续费模式看似客户受益，实则压缩公司开支，最终降低交易体验和行业整体竞争力 [3] 新规核心措施 - 定义不正当竞争行为，为监管提供明确判断标准 [4] - 建立自律检查与举报机制，违规行为将面临纪律处分或移送司法机关 [5] - 推动资源向服务能力强的公司集中，形成良性竞争格局 [6] 预期行业影响 - 打破价格战恶性循环，促使公司加大交易系统、投研团队和客户服务投入 [6] - 提升手续费透明度，减少投资者被误导风险，增强权益保护 [7] - 引导行业聚焦技术创新和人才培养，强化服务实体经济能力 [7] 长期发展展望 - 新规为行业转型升级指明方向，有望推动规范、健康的高质量发展阶段 [7] - 未来期货行业将在资源配置和风险管理中发挥更关键作用 [7]