随着新一轮关税政策效应逐步显现，华尔街策略师纷纷发出警告：美国经济正滑向滞胀泥潭，这可能严 重制约美联储降息操作空间。 尽管投资者目前尚未重视这些预警信号，但多项经济数据显示，美国即将面临通胀高企与经济疲软并存 的困境。分析师指出，当前市场除美元外尚未显现明显恐慌迹象——标普500指数年内屡创新高，美债 指数有望创2020年以来最佳表现，而美元指数已较一篮子货币下跌8%。 认为通胀得到控制的交易员大举押注美联储今年将降息两次，首次降息预期已提前至下月。这种预期在 周五疲软的就业报告公布后进一步强化。但策略师们警告，特朗普政府周四生效的全面关税政策可能颠 覆市场预期，随着涨价压力向消费端传导，通胀风险正急剧上升。 "市场对降息预期强烈，但通胀上行风险不容忽视，"阿波罗全球管理首席经济学家Torsten Slok周四在研 报中强调，"关键在于，市场中的滞胀叙事正在持续强化。"就业数据公布后美债虽创下2023年底以来最 大涨幅，但本周十年期国债收益率稳定在4.22%，显示市场重归平静。 Slok的观点获得包括纽约梅隆银行、美国银行、TD Securities和Brown Brothers在内的多家机构策略师呼 应。 ...