港股市场表现 - 8月8日早盘恒生指数低开0.45% 恒生科技指数低开0.83% [1] - 恒生科技指数ETF（513180）跟随下行 持仓股中芯国际一度跌超5% [1] - 中芯国际 金蝶国际 地平线机器人 ASMPT等成分股领跌 [1] 中芯国际业绩表现 - 第二季度销售收入22.09亿美元 环比下降1.7% [1] - 第二季度毛利4.5亿美元 环比下降11.1% [1] - 第二季度毛利率20.4% 环比下降2.1个百分点 [1] - 第三季度收入预期环比增长5%至7% 毛利率指引18%-20% [1] 行业地位与竞争优势 - 晶圆制造行业马太效应明显 制程迭代领先国内同业2年以上 [1] - 在核心团队 经验积累 资本投入 客户资源等方面具备显著优势 [1] - 国产算力瓶颈重点在于供给侧 公司是自主可控核心标的 [1] 宏观环境与板块前景 - 美联储9月议息会议降息25BP概率超90% [2] - 恒生科技指数处于历史相对低估区间 对中美利差转向敏感度高 [2] - 科技板块以高弹性 高成长为特性 受益于海外流动性宽松环境 [2]