财务表现 - 上半年营收增长10.6% [1] - 净利润按年增长33.2% [1] - 业绩增长主要得益于原材料成本利好及营运效率提升 [1] 战略与目标 - 公司坚持销量驱动战略但面临竞争压力及执行风险 [1] - 管理层重申全年销售增长目标为6%至8% [1] - 长期品牌投入优先于短期价格促销 [1] 行业挑战 - 外卖平台补贴自4月起扰乱渠道格局 [1] - 补贴规模与持续时间存在不确定性 [1] 估值与评级 - 目标价由9.2港元上调至9.9港元 [1] - 估值基于2026年中期预期市盈率17倍 [1] - 当前估值反映均衡风险回报 维持中性评级 [1]