行业景气指数概况 - 2025年7月石油和化工行业景气指数回升至99.02，环比上涨1.18个百分点，主要受益于原油价格趋稳缓解成本压力及国内"反内卷"政策提振市场信心[2][9] - 行业上下游出现分化，政策支持与成本改善是向好的主要原因，终端需求回暖尚待观察[2][10] - 分行业指数表现：石油和天然气开采业99.15（环比+1.45）、燃料加工业101.88（环比+0.93）、化学原料和化学制品制造业100.84（环比+2.23）、橡胶塑料及其他聚合物制品制造业93.79（环比-0.10）[8][11] 成本与价格因素 - WTI原油价格区间稳定在64.9-70.5美元/桶，缓解了"成本-需求"错配导致的压力[14] - 燃料加工业因煤炭价格持续下跌显现成本优势，煤制产品获得竞争优势[14] - 化学原料和化学制品制造业产品价格7月中下旬迅速上涨，成本利润率显著提升[14] 政策影响分析 - 中央财经委会议依法治理企业低价无序竞争，工信部将出台十大重点行业稳增长方案，推动淘汰落后产能[3][15] - "反内卷"政策推动石化行业产业结构改善，7月中下旬产品价格普遍上涨[3][15] - 橡胶塑料制品制造业需求改善持续性不足，景气指数环比下降0.10个百分点至93.79，处于偏冷区间[11][14] 外部环境变化 - 美国将关税谈判截止日期从7月9日延迟至8月1日，中美对等关税展期90天达成共识[4][16] - 市场对关税政策敏感度下降，情绪转向谨慎乐观，对石化行业影响相对有限[4][16] - 地缘政治不确定性仍在，可能形成短期扰动[5][17] 生产与库存动态 - 燃料加工业因暑期出行需求增加，库存周转率明显加快[14] - 化学原料制造业因短期乐观预期出现主动补库行为，库存周转率加快[14] - 行业生产热度与存货周转率预计随"金九银十"备货需求提升[5][17] 未来展望 - OPEC+加快增产节奏可能对原油价格形成下行压力[5][17] - 若原油价格保持稳定或小幅下降，行业成本压力将进一步改善[17] - 预计8月行业景气度将温和回升，主要受备货需求和生产热度提升驱动[5][17]