港股医药板块市场表现 - 8月8日港股医药板块承压，港股医药ETF低开高走，现跌1.18%，溢价超0.5%，半日获900万净申购 [1] - 成分股表现分化，石药集团领涨3.93%，联邦制药上涨3.70%，平安好医生上涨2.60% [1] - 和黄医药绩后领跌15.42%，再鼎医药下跌10.14%，百济神州下跌6.08% [1] 公司业绩与事件 - 和黄医药2025年上半年实现收入2.777亿美元，同比下降9%，其中肿瘤产品收入0.99亿美元，同比下降22% [1] 行业趋势与驱动因素 - 特朗普药价诉求主要针对美国PBM中间商而非药企本身，对中国创新药板块影响有限 [1] - 美国药价下降可能加速价格合适的中国创新药出海 [1] - 中国创新药主要以对外授权方式出海，2025年上半年BD交易额达660亿美元，已超过2024年全年，印证“中国研发、全球变现”模式 [1] - 港股医药ETF聚焦港股18A生物科技公司，覆盖百济神州、药明生物等创新药核心企业 [2] - 政策红利、出海爆发、盈利兑现三力共振，推动港股医药估值重塑 [2] - 美国经济数据弱化可能强化美联储降息节奏，进而强化全球流动性与科技股趋势 [2]