核心观点 - 花旗对中国人寿开启30日负面催化剂观察期 担忧2025年上半年盈利增长可能逊于市场预期 主要由于利率下行拖累保险服务费用及净投资收益表现 [1] - 花旗预测公司上半年净利润同比增长5%至403亿元人民币 增速较首季大幅放缓 低于市场普遍预期的20%增长 [1] - 花旗维持公司"买入"评级及26.1港元目标价 仍看好其品牌优势及长期增长潜力 [1] 盈利预测 - 预测2025年上半年净利润为403亿元人民币 [1] - 预计净利润同比增长5% 较首季增速大幅放缓 [1] - 预期表现将低于市场普遍预测的20%同比增长 [1] 影响因素 - 利率下行环境对保险服务费用产生拖累 [1] - 净投资收益表现受到利率下行负面影响 [1] 投资评级 - 花旗维持"买入"评级 [1] - 目标价维持在26.1港元 [1] - 公司品牌优势获得认可 [1] - 长期增长潜力仍被看好 [1]