市场现状与短期展望 - 液化气市场受国际原油价格大跌打压，投资者观望情绪加重，上行动力不足 [1] - 短期液化气期价或维持弱势振荡，因需求端恢复未有起色 [1] - 9月全国各地液化气价格出现集体下滑，国产气平均价格为3019元/吨 [2] 供需基本面分析 - 7-8月国内液化气市场需求量变化不大，表现一般，实际终端消耗有限 [3] - 国内液化气商品库存总量处在相对高位，当前值为43.16万吨，环比增加0.38万吨，相比4月初的34万-35万吨，涨幅约25% [3] - 下游入市较为谨慎，以阶段性补货为主，同时炼厂开工平稳，无检修计划 [3] 价格与成本驱动 - 9月沙特阿美CP价格涨幅不及预期，丙烷365美元/吨持平上月，丁烷355美元/吨较上月上调10美元/吨 [2] - 7月液化气价格涨至4月以来高位，8月初出现小幅回落后又回至高位 [2] - 华南主流价2880-2970元/吨，华东主流价2900-3050元/吨 [2] 期货市场表现 - 液化气期货主力2011合约承压下行，基差自上市初期的193.67元/吨不断回归 [4] - 截至9月16日，主力合约基差为-489元/吨，虽较前期最小值-1008.33元/吨有所收窄，但仍是高升水 [4] - 随着合约临近交割月，基差预计将继续收窄 [4] 中长期展望 - 市场对9月中下旬及10月需求预期较为乐观 [1] - 冬季是液化气传统消费旺季，后期不排除价格有反弹的可能 [4]