8月8日起，新发行的国债等债券的利息收入，恢复征收增值税。保险机构的债券配置规模大、占比 高，这一调整将对其带来何种影响？ 业内人士认为，整体来看，对新发国债等债券的利息收入恢复征收增值税，对险企净利润的静态影 响较小，但对险企在不同债券品种间的配置会产生一定影响。同时，险企还可能增配权益类资产，在一 定程度上替代债券。整体上看，增值税政策的调整并不会影响债券作为险资配置"压舱石"的地位，债券 仍将是险资配置的"基本盘"，而权益资产配置则可能呈边际提升态势。 整体影响较小 根据财政部和税务总局8月1日发布的《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》，对8月8日之 后（含当日）新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。对在8月8日之前 已发行的国债、地方政府债券、金融债券（包含在2025年8月8日之后续发行的部分）的利息收入，继续 免征增值税直至债券到期。 近年来，保险机构尤其是人身险公司持续加大债券配置力度，将债券作为第一大配置资产。国家金 融监督管理总局数据显示，截至今年一季度末，保险资金运用余额约34.9万亿元。其中，债券投资余额 约16.97万亿元，约占资金运用总额的48.58%， ...