市场人气与开户数据 - 2025年7月A股新开户196.36万户，环比增长19.27%，同比增长70.5%，个人投资者占比99.5% [1] - 个人新开户数环比增长19.37%，显示个人投资者参与热情高涨 [1] - 年初至今A股累计新增超1400万户个人投资者 [4] 行情与政策驱动因素 - 7月A股主要指数普涨：上证指数涨3.74%，深证成指涨5.20%，创业板指涨8.14% [1] - 7月A股合计成交2.94万亿股（环比增8000亿股），成交额37.58万亿元（环比增10万亿元），创年内新高 [2] - 两融余额增至1.98万亿元（月增超1000亿元），融资余额达19710亿元创近十年新高 [2] - 政治局会议明确"提振消费""支持资本市场"等政策方向，增强市场信心 [2] - 反内卷政策、创新药新政等推动主题板块走强，形成政策-板块-信心的正向循环 [3] 投资者行为特征 - 个人资金集中于科技与高端制造赛道：电力设备、医药生物等五大行业贡献全市场35%成交额 [4] - 电子行业因AI算力、半导体国产替代逻辑成交额占比超10% [4] - 新股民偏好创业板和科创板，对高成长性科技板块兴趣浓厚 [5] - 7月平均换手率91.71%（环比增15.13%），中小盘股（流通市值<50亿元）占高频交易主体 [6] - 个人投资者追涨倾向显著，如跟风买入月涨10倍的上纬新材 [6] 券商业务影响与转型 - 新开户激增推动经纪业务增长：一季度42家上市券商经纪收入327.36亿元（同比增48.70%） [7] - 行业佣金率持续下降（上海地区A股佣金率0.201‰，同比降8.2%），中小券商推出"万一"佣金套餐 [7][8] - 互联网券商（如东方财富、同花顺）抢占开户市场份额，传统券商加速线上化转型 [8] - 券商转向"价值服务"：国信证券推AI投顾工具，华泰证券数字化平台贡献70%经纪交互量 [9] - 行业加强个性化投教、财富管理服务以提升客户粘性 [9]