公司表现 - 万豪国际股价年内下跌近7% 但公司正进行大规模股票回购 [1] - 第二季度调整后营收同比增长6%至超18亿美元 调整后每股收益同比增幅相同 [4] - 全球每间可用客房收入(RevPAR)增长1.5% 显示定价能力 [9] 增长动力 - 预计全年净客房增长率接近5% [5] - 万豪旅享家会员达2.48亿 同比增长18% 全球69%客房预订来自会员 美加地区达74% [6] - 联名信用卡费用同比增长约10% 反映全球消费增长 [7] 客户战略 - 忠诚度计划通过Uber/星巴克等战略合作增强客户黏性 [8] - 会员参与度提升驱动净客房增长和RevPAR上升 [9] 资本回报 - 2025年计划通过回购和股息向股东返还约40亿美元(占当前市值6%) [12] - 股息收益率超1% 配合股票回购计划形成完整资本回报策略 [13] 行业定位 - 相比热门AI股票 万豪提供更稳定的增长故事和全球知名旅游品牌 [10] - 市盈率处于20多倍区间 估值合理 [12]