证监会行动方案推动业绩基准调整 - 证监会5月7日发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 强化业绩比较基准约束作用并纳入考核评价制度 [1][2] - 行动方案将业绩比较基准与基金公司收入及基金经理薪酬考核挂钩 推行浮动管理费模式及绩效薪酬调整机制 [6] 基金公司基准调整动态 - 浦银安盛基金5月9日率先调整3只债券基金业绩基准 包括稳健增利债券、悦享30天持有期债券和双债增强债券 [3] - 易方达基金表示将增加发行基于业绩比较基准的浮动管理费率主动权益基金 并加强投资者教育 [4] - 其他基金公司也在考虑调整旗下产品业绩比较基准 部分因早期设计不够严谨或指数市场发展需更合适基准 [4][7] 行业业绩偏离现状 - 超150只主动股票型基金近三年收益率跑输业绩比较基准20%以上（截至5月9日） [5] - 超1400只混合型基金同期跑输业绩比较基准20%以上 混合型基金偏离现象更明显 [5] - 偏离原因包括防御性资产配置缺口、投资纪律执行缺位（持仓与策略匹配度不足60%）及过度交易行为 [5] 基准调整的作用与影响 - 通过多因子动态调整机制使基准更精准反映组合风险收益特征 避免传统单一基准滞后性问题 [2][6] - 设置行业配置阈值与风险预算框架 从制度层面防范风格漂移 确保投资行为与产品定位一致性 [2][6] - 促使基金投研团队注重可持续超额收益创造能力 而非短期排名博弈 [2][6] 投资者需知 - 公募基金绝大多数产品业绩比较基准是相对收益而非绝对收益 即使变更基准仍存在净值波动风险 [7]