可转债市场表现 - 中证转债指数在6月19日至6月24日期间持续调整 全市场533只可转债中有492只下跌 [1] - 广汇汽车可转债累计跌幅超30％ 股票收盘价首次低于1元 岭南股份股票收盘价0.93元/股 首次低于1元 [2] - 中装转2、东时转债、三房转债、鹰19转债等正股价格滑落至1元关口附近 [2] 可转债基金影响 - 易方达鑫转招利混合A6月24日单日净值回撤2.47％ 华富可转债债券6月24日单日净值回撤2.3％ 博时转债增强债券A6月24日单日净值回撤2.22％ [2] 调整原因分析 - 小微盘风格调整、信用评级下调、正股退市风险、资金面担忧导致无差别抛售低价可转债 [2] - 退市监管趋严 个股退市担忧发酵 正股退市可转债将跟随摘牌转板 [2] 可转债信用风险 - 可转债信用风险主要包括本息无法兑付带来的偿债风险、正股退市风险以及重整风险 [3] - 华锋股份、山鹰国际、雪榕生物等公司的可转债评级被下调 原因多为2023年度业绩亏损 新客户开发不达预期 [3] - AA-评级以下的可转债数量占绝大多数 评级下调导致相关品种价格下跌 [4] 风险排查建议 - 低价可转债价格突破债底是市场过度反应 存续期较长且具备下修转股价格可能 [5] - 发行人积极运用可转债条款可改善投资者预期 实现"双赢" [6] - 需评估个券信用风险 关注净资产为负、连续亏损且营收规模较低并连续下滑的公司 [6] - 密切关注交易所关注函、问询函、信用评级公司发布关注事项等关键信息 [6]