外资参与中国债券市场情况 - 2024年上半年外资净增持境内债券接近800亿美元，为历史同期次高值 [1] - 境外投资者已连续10个月增持中国债券，截至6月末持有银行间市场债券规模达4.31万亿元 [1] - 境外机构主体持续扩容，6月新增7家，总数达1133家，其中567家通过直接投资渠道入市，823家通过"债券通"渠道入市 [1] 外资投资倾向与收益分析 - 外资主要增持同业存单、政策性金融债和国债，其中同业存单增持规模超6000亿元，超过国债和政策性金融债之和 [2] - 外资买入1年期中国国债同时签订1年期远期合约的综合收益率为5.85%，高于美国1年期国债收益率4.36% [2] - 人民币债券具有较高分散化投资价值，2024年中美10年期国债收益率相关性仅为0.05 [2] 人民币债券市场前景 - 人民币债券仍处于外资流入初级阶段，未来随着信用债市场基础设施完善，外资持有品种将进一步丰富 [2] - 人民币债券避险功能增强，与G7国家及其他新兴经济体债券收益率相关性较低 [2] 跨境资金流动与宏观经济支撑 - 上半年货物贸易跨境资金净流入位于历史同期高位，服务贸易有序恢复 [3] - 我国GDP同比增长5%，宏观组合政策效果持续显现，经济稳中向好 [3] - 人民币跨境使用占比稳步提高，企业汇率风险管理能力提升 [3] - 全球经济恢复提振外需，欧美发达经济体逐步降息对金融市场外溢影响有望缓和 [3]