港股医药板块抛售潮 - 港股医药板块遭遇突发性抛售潮，多只医药股跌超10% [1] - 和黄医药股价大跌，盘中最大跌幅超16%，发稿时仍跌超15% [2] - 凯莱英、再鼎医药跌幅超过10%，东阳光药、百济神州、嘉和生物等跌超6% [9][10] 和黄医药中期业绩 - 和黄医药2025年中期收入总额2.78亿美元，同比减少9.16% [4] - 净利润4.55亿美元，同比增加1663.32%，主要得益于出售非核心合资公司股权的税后收益4.16亿美元 [4] - 截至2025年6月30日现金余额为13.6亿美元 [4] - 瑞银报告指出其收入逊于预期，下调2025年至2027年收入预测，H股目标价由37.7港元下调至36.9港元，维持"买入"评级 [7][8] 医药股下跌原因分析 - 部分医药股中期业绩不及预期是直接导火索 [1] - 特朗普政府对进口药品征收高额关税的政策引发市场担忧，威胁最终税率可能达250% [1][10][11] - 创新药板块年内涨幅巨大，积累丰厚获利盘，存在技术性调整压力 [11] 行业政策与前景 - 中国本土药品政策和定价环境反映出对创新药开发的重点支持，商保创新药目录有望在年内出台 [6] - 创新药全球化进程加速，通过授权交易（BD）带来收入增厚，驱动海外估值与盈利的双击效应 [12] - 老龄化趋势加深及慢性病年轻化现象增加了长期用药需求，为创新药行业带来重要增量市场 [12] 和黄医药研发管线与战略 - 公司有13种肿瘤候选药物处于临床试验阶段，其中四种已在中国获批 [6] - 呋喹替尼已在全球30多个国家获批或上市，赛沃替尼海外III期研究进行中，索乐匹尼布中国新药上市申请已获受理 [6] - 新药发现专注于推进来自新一代ATTC技术平台的候选药物，多个分子处于临床前阶段 [6] - 合作是公司战略重点之一，凭借稳健财务状况为新的增长时期做好准备 [6]