市场近期表现 - 沪指在经历6月上涨5.71%和7月上涨8.04%的强劲走势后进入调整阶段，目前行情站上3600点 [3] 当前市场调整特征 - 各行业反内卷政策逐步落地，有望优化市场环境，规范行业竞争秩序，避免低水平价格战和恶性竞争，从而提高行业整体盈利水平 [4] - PPI等关键经济指标有望逐步改善，意味着工业企业盈利能力将得到提升，为相关上市公司业绩增长提供支撑，推动指数延续震荡上行态势 [4] 中期市场上行驱动力 - 全球货币政策宽松周期持续，主要央行处于降息进程中，市场对美联储12月降息的预期概率已超80% [5] - 中国央行于5月7日同步实施降准与降息操作，后续政策有进一步宽松空间，为市场注入流动性，利好权益资产并推动风险资产估值中枢上移 [5] - 在政策组合拳托底下，宏观经济向复苏轨道迈进，中共中央政治局会议明确要落实积极财政政策与适度宽松货币政策，保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行 [5] - 中美关系整体态势趋于缓和，房地产政策不断优化，经济发展有望从“弱企稳”迈向“温和扩张”，企业盈利水平逐步修复成为驱动市场中期走强的核心动力 [5] 科技赛道投资主线 - 科创综指聚焦的科技赛道是中长期投资核心主线，中国科技领域在2025年持续涌现突破性进展，包括DeepSeek在人工智能算法领域实现关键创新，六代机研发保持全球领先，宇树科技加速推动机器人技术商业化落地 [6] - 政策端持续释放积极信号，科技部等7部门于5月14日联合印发文件，凝练出15项科技金融政策举措，引导金融资本更多投早、投小、投长期、投硬科技 [6] - 国务院常务会议于7月31日审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，大力推进人工智能规模化商业化应用，推动人工智能在各领域加快普及和深度融合 [7]