重点事件解析 - 美国7月非农就业数据显著疲软 失业率环比上升0 1个百分点至4 2% 新增就业岗位7 3万个远低于预期的11万个 且5月和6月数据合计下修25 8万人 揭示劳动力市场结构性疲软问题 [1] - 非农数据公布后美元指数当日下跌1 38% 避险情绪推动伦敦金价突破3350美元/盎司短期压力位 [1] - 美联储主席人选传闻增添政策不确定性 特朗普已缩小候选人范围至四名 新任主席可能更倾向宽松货币政策 增强市场对通胀预期 对金价形成潜在支撑 [2] 黄金市场深度解读 - 基本面支撑金价中枢上移 非农数据疲软强化宽松政策预期 实际利率下行推动黄金上涨 非农修正幅度创2020年以来新高 为美联储降息提供数据支撑 [3] - 美国分级关税政策导致输入性通胀 6月进口物价指数环比上升0 7% 关税敏感型商品价格涨幅达1 2% 提升黄金抗通胀配置需求 [3] - 技术面呈现区间震荡特征 金价反弹后回归震荡中枢 5日/10日/20日均线形成支撑带 COMEX黄金期货非商业净多头持仓仅增3 2万手 短期需巩固3300美元/盎司支撑位 [4] 后续展望 - 黄金战略配置价值显著提升 被列为大宗商品首选资产 维持未来12个月3600美元/盎司目标价 [5][6] - 美国经济疲弱 美联储政策转向预期升温 全球贸易摩擦持续等因素支撑黄金中长期上行趋势 短期震荡整理后或迎来突破 [6]