算力产业链2025年上半年业绩概况 - 算力产业链多家公司2025年上半年业绩亮眼，11家已预告业绩企业净利润增幅均超39%，其中永鼎股份以922%预增幅度领跑，新易盛、澜起科技等增速逾300% [2] - 行业呈现"技术突破-产品放量-业绩兑现"良性循环，部分企业单季度盈利创历史新高 [2] - AI算力需求井喷与国产替代深化是主要驱动因素 [2] 半导体国产替代趋势 - 2025年上半年全球半导体市场规模达3460亿美元，同比增长18.9% [4] - 澜起科技上半年营收26.33亿元（+58.17%），互连类芯片收入24.61亿元（+61%），归母净利润11-12亿元（+85.5%-102.36%），第二季度业绩创单季度历史新高 [5][6] - 海光信息上半年营收54.64亿元（+45.21%），归母净利润12.01亿元（+40.78%） [7] - 中芯国际上半年销售收入44.6亿美元（+22%），毛利率21.4%（+7.6个百分点），产能预计至少到10月维持供不应求 [8] 高速率光模块需求增长 - 中际旭创上半年归母净利润36-44亿元（+52.64%-86.57%），第二季度20.17-28.17亿元（+50%-109%），800G等高端光模块销售大幅增加 [9] - 新易盛上半年归母净利润37-42亿元（+327.68%-385.47%），第二季度21.3-26.3亿元（+294%-386%），高速率产品需求持续增加 [10] - LightCounting预计2024-2029年全球数通光模块市场CAGR达27%，2025年全球800G光模块需求量预计1800-2200万只 [11] 液冷技术市场分化 - 中国液冷数据中心市场预计2022-2027年CAGR达59%，2027年市场规模将突破千亿 [12] - 2024年底我国算力总规模达280EFLOPS（智能算力90EFLOPS），2025年互联网/金融/电信行业液冷数据中心占比预计达24%/25%/23% [13] - 液冷赛道10家预告业绩公司中6家预盈，华正新材净利润增幅371.3%最高；佳力图等4家业绩下滑，最大降幅292.48% [13][14] 行业展望 - 算力需求持续攀升，创新与效率将成为下半场核心命题 [15]