市场表现 - 科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格收跌2.57%，成交额1969.34万元，环比增长29%，交投活跃 [1] - ETF收盘溢价率高达0.39%，显示买盘资金强势，伴随成交放量或有资金进场埋伏 [1] - 成份股中仅航天宏图、奥普特逆市收红，其余28只个股下跌，福昕软件领跌超8%，云从科技、金山办公、合合信息跌逾6% [1] 回调原因分析 - 市场整体盘整回调，沪指逼近去年高点，科技方向作为高弹性高波动板块更为敏感 [3] - 计算机板块和电子板块单日主力资金净流出分别达106.62亿元和70.32亿元，但近20日和60日净流入额仍居行业前列 [4] - OpenAI推出的GPT-5进步不及预期，未达跨越式突破，市场关注转向国产模型DeepseekR2和华为鸿蒙AI超级智能体 [5] 后市展望 - AI经历3-5月调整后筹码沉淀到位，长期逻辑仍在，算力大周期持续演绎，有望开启第二波涨幅 [6] - 大模型加速端侧AI和Agent应用落地，同时推动网络安全需求，AI大模型自主可控迫在眉睫 [6] 行业与产品特征 - 科创人工智能ETF华宝（589520）聚焦国产AI产业链，前十大重仓股权重占比超67%，第一大权重行业半导体占比近半 [7][8] - 标的指数均衡配置应用软件、终端应用、终端芯片、云端芯片四大环节，成份股为细分领域龙头 [8] - 端云融合是AI发展核心趋势，ETF有望受益于端侧芯片/软件AI化进程提速 [8]