核心观点 - 美国对欧洲加征关税的负面影响在6月初步显现，欧洲对美出口额出现首次明显下滑，从5月的566亿美元降至452亿美元，创2024年2月以来最低水平 [1] - 汽车行业受冲击最为严重，6月欧洲对美汽车出口同比暴跌36% [1][3] - 德意志银行分析认为，当前数据反映的冲击相对温和，更严重的负面影响尚未到来，预计未来欧洲对美出口下降趋势将加速 [1][4] 行业影响分析 - 汽车行业：受25%额外关税影响，6月欧洲对美汽车出口同比锐减36%，成为受创最深的行业 [1][3] - 其他运输设备和化学品：出口分别录得30%和19%的同比降幅 [3] - 基础金属和农产品：表面上保持韧性，主要因大部分产品被豁免关税，但被纳入“对等关税”的商品，其对美出口量同期出现了7%至18%的显著下滑 [3] - 药品行业：6月出口额因“抢出口”效应消退而大幅回落，同比降幅为3%，但分析师预计未来随着库存消耗和关税可能提高，出口将加速下滑 [3][4] 未来趋势展望 - 关税负担正在加重，自8月1日起，美国对欧洲出口商品征收的平均关税税率已从6月的12%上升至16%，当前15%的税率比4月至7月“窗口期”的10%税率更具破坏性 [4] - 部分行业负面影响存在滞后性，在加工金属制品、电气设备和橡胶/塑料制品等多个重要类别中，需求尚未出现明显下降，出口额甚至仍在同比增长，这种增长显得“奇怪”，预示着未来调整在所难免 [4] - 随着8月7日“对等关税”正式生效以及“抢出口”效应的消退，欧洲对美出口的下降趋势预计将加速 [1][4]