外汇储备规模 - 截至2025年7月末，中国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76% [1] - 外汇储备结束了此前连续6个月的环比回升态势，但已连续20个月保持在3.2万亿美元以上 [1] - 2025年前6个月外汇储备余额连续增长，7月首次出现下降 [2] 外汇储备变动原因 - 7月外汇储备规模下降受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现 [3] - 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用导致当月外汇储备规模下降 [3] 黄金储备情况 - 央行连续第9个月增持黄金，7月末黄金储备报7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨） [3] - 截至7月末，黄金储备余额为2439.85亿美元，相当于同期外汇储备余额的7.41%，环比上升0.09个百分点 [3] - 中国黄金储备占比仍明显低于15%左右的全球平均水平 [3] 央行增持黄金动因 - 全球政治经济形势新变化使国际金价可能长期易涨难跌，央行从控制成本角度暂停增持的必要性下降 [3] - 从优化国际储备结构角度出发，增持黄金的需求上升 [3] - 为稳慎扎实推进人民币国际化及应对国际环境变化，未来央行增持黄金仍是大方向 [8] 黄金市场表现与机构观点 - 现货黄金价格在8月7日触及3390美元/盎司，日内一度涨0.64%，近一周累计上涨3% [4] - 今年以来现货黄金价格已累计上涨超28%，4月曾创下3500美元/盎司的历史新高 [6] - 渣打银行预计未来3个月金价有望触及3400美元/盎司，未来12个月预估值维持在3500美元/盎司 [4] - 花旗预计第三季度金价将在3100至3500美元/盎司区间盘整 [4] 全球黄金需求趋势 - 2025年第二季度全球黄金需求总量（含场外交易）达1249吨，同比增长3% [4] - 全球央行在2025年第二季度共增储166吨，购金态势延续但节奏有所放缓 [4] - 世界黄金协会调查显示，95%的受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加 [4] 黄金市场展望 - 下半年金饰消费或继续面临金价高企的压力，行业整合趋势可能抑制上游需求 [7] - 季节性改善及潜在的货币或财政政策支持有望为金饰消费提供一定支撑 [7] - 下半年黄金投资或保持强劲，地缘政治与经济风险催生的避险需求将继续利好金条与金币投资 [7]