财务业绩 - 公司第四季度非GAAP每股收益为0.98美元 超出Zacks共识预期18.1% 同比增长48.5% [1] - 第四季度营收达13.8亿美元 同比增长22% 超出预期2.3% 主要受政府云和隔离云付费增长以及AI应用推动 [2] - 公司连续四个季度盈利超预期 平均超出幅度达19.9% [2] 业务分项表现 - 订阅收入同比增长22.8%至13.1亿美元 反映向云服务持续转型 [3] - 云业务收入达9.277亿美元 同比增长25.7% 数据中心收入增长16.6%至3.808亿美元 [4] - 其他收入(含永久许可)增长14.5%至7180万美元 [3] 盈利能力 - 非GAAP毛利润增长25.1%至11.8亿美元 毛利率提升190个基点至85.3% [5] - 非GAAP营业利润大增51%至3.359亿美元 营业利润率提升460个基点至24.3% [5] 现金流与资产负债表 - 季度末持有现金及短期投资29.4亿美元 较上季度减少6000万美元 [6] - 季度经营现金流3.753亿美元 自由现金流3.603亿美元 [6] - 2025财年累计产生经营现金流14.6亿美元 自由现金流14.2亿美元 [6] 未来指引 - 预计2026财年第一季度营收13.95-14.03亿美元 共识预期14亿美元 [7] - 2026财年全年营收预计增长18% 共识预期61亿美元 [7][8] - 预计2026财年毛利率85.5% 营业利润率24% [8] 行业比较 - 同行业表现较好股票包括Bumble(预期2025年每股收益1.05美元)、F5(预期每股收益15.26美元)和Reddit(预期每股收益1.81美元) [9][10][11] - Reddit 2025年盈利预期上调至1.81美元 同比增长154.4% [11]