债券通八周年发展成就 - 债券通开通8年已成为国际投资者参与中国银行间债券市场首选渠道 吸引超过70个国家和地区1169家国际投资者参与中国银行间债券市场 [1] - 境外机构持有中国在岸债券规模达4.35万亿元 近5年年均复合增速约12% [1] - 2024年债券通"北向通"总交易额达10.4万亿元创历史新高 2025年1-5月成交额达4.66万亿元较去年同期增加205亿元 [2] 南向通机制优化 - 扩大境内投资者范围至券商、基金、保险、理财等四类非银机构 [2] - 当前南向通仅限41家银行类金融机构和QDII/RQDII投资者 实行年度5000亿元等值人民币总额度和每日200亿元额度管理 [3] - 扩大投资者范围有利于非银机构构建跨市场、跨币种多元化投资组合 为香港债券市场引入增量资金 [3] 离岸回购业务升级 - 拓宽离岸回购应用场景 交易币种由人民币扩展至美元、欧元、港币等多币种 [4] - 取消对回购质押券的冻结以盘活质押券 简化债券账户开立等业务流程 [4] - 后续将择机推出跨境债券回购业务 [4] 互换通机制完善 - 建立报价商动态管理机制 扩充互换通报价商队伍 调整每日交易净限额 [4] - 2025年5月推出30年期限利率互换合约和以LPR为参考利率的利率互换合约 [5] - 30年利率互换合约满足境外投资者多样化利率风险管理需求 提升持有人民币债券意愿 [5] 交易数据表现 - 2025年1-5月境外机构在银行间市场累计达成现券交易约7.9万亿元 [6] - 截至5月末北向互换通吸引82家境外机构入市 累计成交超12000笔名义本金总额约6.9万亿元 [6] - 境外投资者可使用在岸国债和政策性金融债作为北向互换通抵押品 [6] 市场发展前景 - 新措施将满足内地与全球投资者多元化资产配置需求 巩固香港国际金融中心和离岸人民币枢纽地位 [7] - 香港将发展人民币固定收益市场 扩大离岸人民币产品生态 增强流动性和基础设施建设 [7] - 债券市场发展品种丰富及风险对冲机制完善将推动更多境外长期资金流入 [8]