港股市场近期表现 - 港股经历短期小幅回调，原因包括市场对国内政策乐观情绪退潮及海外流动性变化 [1] - 美债利率和美元指数反弹压制港股相对表现，流动性敏感的恒生科技指数回调较深 [1] - 市场回调吸引资金流入，南向资金单周净流入590亿港币，为4月11日以来单周新高 [1] - 港股科技ETF近10个交易日净流入超2亿元，显示资金逢低布局 [1] 宏观流动性环境 - 国内处于资金充裕但优质资产稀缺状态，央行持续维护流动性宽松 [2] - 截至6月中国M2达330万亿元，为GDP的2.4倍，大量资金存在配置需求 [2] - 全球流动性倾向于宽松，美国就业数据放缓及特朗普对美联储的干扰对美元指数构成下行压力 [4] - 多数国家宽财政对冲关税压力需求强，货币财政双宽松或继续提振广义流动性 [4] 政策支持力度 - 中国证监会去年4月发布5项对港合作措施，支持内地行业龙头企业赴港上市 [4] - 香港特区政府今年2月财政预算案提出推动创新科技举措，设立100亿港元“创科产业引导基金” [4] - 中国科技部将扩大中央财政科技计划对港澳开放，助推香港科技发展 [4] 港股科技板块投资价值 - 港股科技板块聚集中国科技核心资产，被称为“东方硅谷” [5] - 中证港股通科技指数覆盖互联网、新能源车、芯片、生物医药和创新药等 [5] - 相比恒生科技指数，港股通科技指数在科技领域布局更均衡，新能源车板块权重更大 [5] - 基本面与流动性共振使港股具中长期配置价值，建议逢低关注港股科技ETF [5]