核心观点 - SoFi Technologies Inc (SOFI) 2025年第二季度业绩超预期 营收和每股收益分别同比增长43 4%和超过100% 但市场反应平淡 股价下跌1 4% [1][3] - 公司会员和产品数量创纪录增长 新增85万会员和130万产品 分别同比增长34% [5][8] - 三大业务板块均实现创纪录利润 调整后EBITDA同比增长80 6%至2 491亿美元 利润率提升600个基点至29% [12][13] - 公司上调2025年全年指引 预计营收33 75亿美元 调整后EBITDA 9 6亿美元 每股收益0 31美元 [16][17] - 市场对高增长可持续性存疑 尽管基本面强劲 投资者仍持观望态度 [19][20] 财务表现 - 第二季度调整后每股收益0 08美元 超预期33 3% 营收8 582亿美元 超预期6 6% [4] - 金融服务净营收同比增长超100%至3 625亿美元 技术平台营收1 098亿美元 同比增长15% 贷款业务营收4 435亿美元 同比增长30% [10] - 费用收入达3 78亿美元 同比增长72% 年化费用收入超过15亿美元 [11] - 净收入9 700万美元 净利润率11% 有形账面价值增至53亿美元 [13] - 现金及等价物从2024年底的25亿美元降至21亿美元 [14] 运营指标 - 总会员数达1 170万 同比增长34% 新增会员中35%为现有会员交叉销售 [5][8] - 产品总数超过1 700万 同比增长34% [8] - 贷款发放总额达88亿美元 创纪录 环比增加15亿美元 [10] - 预计2025年将新增至少300万会员 同比增长约30% [18] 业务板块 - 金融服务: 净营收3 625亿美元 同比增长超100% [10] - 技术平台: 营收1 098亿美元 同比增长15% [10] - 贷款业务: 营收4 435亿美元 同比增长30% 发放额63亿美元 第三方平台发放额24亿美元 [10] 2025年指引 - 调整后净营收预期上调至约33 75亿美元 较此前预期高6 500万美元 [16] - 调整后EBITDA预期上调至9 6亿美元 此前预期为8 75-8 95亿美元 [16] - 每股收益预期上调至0 31美元 此前预期为0 27-0 28美元 [17] - GAAP净收入预期上调至3 7亿美元 此前预期为3 2-3 3亿美元 [17]