全球商品贸易增长预测调整 - WTO将2025年全球商品贸易增长预测从4月的-0.2%上调至0.9%，主要因美国提前进口推动 [1] - 2026年贸易量增长预期从2.5%下调至1.8%，反映关税压力逐步显现 [1] - 美国第一季度进口量激增14%（季调环比）带动预测上调，但第二季度环比下降16%预示后续需求减弱 [6] 区域贸易贡献分化 - 亚洲经济体为2025年最大增长动力，出口增速从4月预测的1.6%上调至4.9% [4] - 北美进口降幅从9.6%收窄至8.3%，负面影响减弱但仍是拖累因素 [4] - 欧洲贸易贡献由正转负，出口增长-0.9%弱于预期 [4] - 能源出口地区积极贡献缩小，因油价下跌抑制进口需求 [4] 关税政策动态影响 - 美国暂停"对等关税"使4月预测从-0.2%升至0.3%，但钢铁铝关税回调至0.1% [5] - 8月7日生效的更高关税将压制2025下半年及2026年贸易，部分被提前采购抵消 [5][7] - 汽车关税豁免等部分措施产生积极对冲效应 [7] 宏观经济与结构性因素 - 美元贬值和油价下跌改善制造业经济体增长条件，但削弱石油出口地区收入 [7] - 报复性关税担忧引发多国进口前置，形成短期贸易支撑 [6] - 不确定性持续压制企业信心与供应链决策 [1]