美股市场走势 - 标普500指数年内涨幅超过8% 逼近历史最高点 科技股占比高的纳斯达克综合指数创下新高 [1] - 德意志银行和摩根士丹利策略师认为 市场估值被推高至历史高位 过去四个月几乎毫无阻力的上涨后可能面临回调 [1] - 标普500指数预期市盈率超过22倍 远高于长期平均值15.8倍 [1] - 过去35年中 8月和9月是标普500指数表现最差的月份 平均分别下跌0.6%和0.8% [1] 通胀与货币政策预期 - 美国7月CPI报告将于下周二公布 若数据高于预期 可能削弱市场对降息的乐观预期 经济学家预计7月CPI同比上涨2.8% [2] - 疲弱就业数据公布后 市场对美联储降息押注升温 联邦基金期货隐含9月降息概率超过90% 市场已计入今年至少两次降息 [2] - 摩根士丹利股票策略师Michael Wilson表示 疲软的非农数据加上关税相关通胀担忧 可能成为三季度回调的诱因 但未来12个月展望依然看涨 [2] 关税政策影响 - 新的高关税已生效 涉及数十个国家进口商品 美国平均进口关税水平升至百年来最高 特朗普还计划对半导体芯片和医药品进口征收关税 [3] - Man Group高级投资组合经理Matt Rowe认为 更高关税对经济的影响可能需要一段时间才会显现 市场可能低估了关税带来的负面冲击 [3] - 6月CPI报告显示部分商品价格已受关税影响 投资者密切关注关税是否推高价格 [2]