公司主动退市决策 - 天茂实业集团拟通过股东会决议主动撤回A股在深交所上市 计划转入全国中小企业股份转让系统退市板块 股票将于8月11日复牌[1] - 现金选择权行权价1.60元/股 较停牌前收盘价1.45元溢价10.34% 异议股东保护机制覆盖11.19万户股东[1][5] - 公司称主动退市有利于业务结构调整并保障全体股东利益 8月25日将召开临时股东会审议议案[4][5] 强制退市风险背景 - 公司2024年年报及2025年一季报未按期披露 5月6日起被证监会立案调查 7月8日复牌后被实施*ST退市风险警示[2] - 若9月7日前仍未披露2024年年报 深交所将强制终止上市 当前已触及规范类退市指标[2] - 2020-2023年归母净利润连续下降67.32%、18.88%、41.78%、337.82% 2023年亏损6.52亿元 2024年前三季度亏损3.33亿元[3] 经营与市场环境分析 - 子公司国华人寿持续亏损导致现金流枯竭 资产质量存疑 转入新三板后流动性风险显著[3][6] - 2024年业绩预告显示归母净利润亏损5-7.5亿元 扣非后亏损5.03-7.53亿元 反映系统性经营失效[3] - 2023年以来A股主动退市案例增至4家 其中3家为2024年新增 与退市新规趋严及监管"应退尽退"导向相关[7] 投资者相关安排 - 现金选择权由荆门市维拓宏程管理合伙企业提供 覆盖除新理益集团等特定股东外的全体登记股东[4][5] - 股权登记日定为2025年9月2日 公司明确无重大资产重组计划及重新上市时间表[5] - 南开大学教授指出投资者需关注索赔资格、流动性风险及资产减值问题 避免"赌重组"心态[6] 政策与行业动态 - 新"国九条"强化退市监管 2023年证监会意见明确削减"壳"资源价值 拓宽多元退出渠道[7] - 主动退市案例增加反映市场化出清机制成熟 推动资本市场从"严管入口"向"畅通出口"转型[7]