基金经理变动 - 知名基金经理翟相栋因个人原因于8月9日正式离任招商优势企业混合基金经理，不再转任公司其他岗位 [1][2] - 翟相栋离任后，招商优势企业混合基金将由陆文凯单独管理 [2] - 翟相栋在2022年4月29日至2025年8月8日期间管理招商优势企业混合基金，任职总回报接近125%，年化回报率为27.96%，在近2900只同类基金中排名第5 [2] 基金规模变化 - 翟相栋接手招商优势企业混合基金时规模不足4000万元，后增长至百亿级，但最新二季报显示规模降至80亿元出头 [2] - 规模下降原因包括净值下跌3.63%以及超过3亿份的净赎回 [2] 招商基金投研体系 - 公司权益投资团队已形成自主培养的人才成长路径和有序建设的人才梯队，投研文化强调"本分、专注、开放" [3] - 投研体系采用"1+7"运作模式，包括资产配置与行业比较小组和七大产业链小组，旨在深入挖掘产业链投资机会并转化为基金业绩 [3] 后市观点与配置策略 - 接任者陆文凯对A股和H股持中性偏乐观态度，认为市场信心正在恢复，基本面无显著下行预期 [4] - 未来可能逐步增加对消费相关行业的配置，尤其关注内需消费中与零售终端关联度更高的方向 [4] - 消费行业总量见顶，机会将更多来源于行业内部深耕，部分企业已在底部夯实竞争优势 [4][5] - 消费行业估值较低，PE估值仅十几倍，海外同类消费股估值约30倍，存在估值差 [5] - 组合将重点关注估值较低、盈利在底部区域且能兑现新一轮成长周期的公司，增配过程保持谨慎 [5]