险资举牌趋势 - 今年以来险资举牌已达22次，超过2024年全年20次的水平 [1][5] - 2024年险资举牌次数（20次）超过2021-2023年总和（12次） [5] - 11家险企参与举牌，包括平安人寿、弘康人寿、泰康人寿等 [2][5] 举牌标的特征 - 偏好低估值、低波动、高分红、高业绩确定性资产 [1] - 银行股占比最高（5家银行被举牌9次），其次是能源和公用事业 [6] - H股银行股息率优于长债收益率，估值波动可计入OCI [6] - 2024年以来举牌股平均股息率达4.6%，为历次最高 [7] 重点案例 - 弘康人寿举牌港华智慧能源：持股比例从4.9874%增至5.00005%，账面余额6.6亿元占其总资产1.31% [3] - 泰康人寿参与峰岹科技IPO：以基石投资者身份认购2500万美元，占发行总量8.69% [3] - 平安人寿频繁举牌银行股：3次举牌招商银行H股，2次举牌邮储银行和农业银行H股 [2][6] 行业动向 - 中国人寿上半年公开市场权益投资净买入超900亿元 [8] - 险资举牌动力从缓解偿付压力转向追求高股息收益 [7] - 利率下行环境下，银行股稳定分红对险资吸引力显著增强 [6][7]