公司主动退市决策 - *ST天茂拟主动撤回A股上市交易，计划转入全国中小企业股份转让系统退市板块[1][4] - 退市原因为业务结构调整面临重大不确定性，旨在保护中小股东利益[4] - 主动退市需经股东大会2/3以上股东及中小股东表决通过，控股股东持股比例达66.78%[11][12] 财务与经营状况 - 公司2024年预亏5亿至7.5亿元，上年同期亏损6.52亿元[10][11] - 保险业务收入占比达99.99%，核心资产国华人寿近年多次受监管处罚[3][10] - 股价从3.38元/股跌至1.45元/股，市值蒸发过半[1][15] 股东权益安排 - 提供1.60元/股的现金选择权，较现价溢价10%，预计耗资不超过26.06亿元[1][15] - 现金选择权由刘益谦控制的荆门维拓合伙企业提供，该实体成立于2025年6月[12] - 中小股东面临接受现金锁定亏损或拒绝可能血本无归的两难选择[16] 历史背景与监管动态 - 公司前身为化工企业，后转型金融保险，实际控制人刘益谦为"法人股大王"[3][8] - 因未按期披露2024年报被证监会立案，股票自7月8日起被实施退市风险警示[3][4] - 若两个月内仍无法披露合规年报，深交所将强制终止上市[4] 行业专家观点 - 主动退市在A股市场罕见，通常企业会尽力保壳而非主动退出[7] - 律师认为现金选择权机制可缓冲退市冲击，但需关注是否影响投资者索赔权[15][19] - 退市后公司仍需履行信息披露义务，监管机构将继续追查违规责任[18]