行业现状 - 2025年1-6月59 7%酒企营业利润减少 50 9%企业营业额下滑 客户数与客单价减少是主因 [2] - 行业面临社会购买力不足问题 消费者收入预期悲观导致消费紧缩和降级 灵活就业者及低收入群体主动削减非必需消费 [3] - 企业被迫加码促销、降价、降档以生存 渠道促销和产品矩阵向下延伸趋势不可逆转 [3] 价格战影响 - 价格战导致价格下降与渠道费用上升双向吞噬利润 形成"彼此抵消"效应 [5] - 需求端未因降价扩张 低收入人群将白酒列为可削减的非必需消费 价格弹性极低 [6] - 行业从"高价滞销"转向"低价微利" 大量酒企仍面临退出或边缘化 [6] 破局路径 - 减量增质：聚焦1-2款代表产区风味且控量保价的核心单品 以稀缺性对抗价格战 [7] - 错位竞争：深耕区域、圈层及场景化需求（如高净值收藏、海外礼赠、夜场轻饮） 成为细分市场隐形冠军 [7] - 主动退出：地方小厂可出售基酒、窖池等资产给头部企业或跨界资本 实现产业整合 [7] 未来十年预测 - 规模以上酒企数量从2017年1593家降至2023年963家 六年减少1/3 十年后或不足100家 [9] - 2024年21家白酒上市公司中7家营收超百亿 贡献95%净利润 全行业仅40-50家年净利超1亿元 [11] - 行业呈现K型分化：高端名酒与区域龙头凭借高净值基本盘或现金流优势存活 中小企业因费用及资金成本压力加速退出 [12] - 最终稳定盈利酒厂数量预计60-90家 "不超过100家"为保守合理判断 [13]