香港《稳定币条例》生效 - 2025年8月1日香港《稳定币条例》正式生效 成为全球首个以发牌制度为核心的法币锚定稳定币监管框架 [1] - 条例生效后市场热度高涨 但监管部门态度极为谨慎 预计牌照发放数量将非常有限 [3] - 监管部门重点关注申请者的金融风险管控能力和反洗钱经验 监管标准将超出市场预期 [3] 香港监管态度分析 - 香港监管部门核心关切是稳定币可能带来的反洗钱漏洞 而非货币竞争角度 [6] - 监管部门担忧稳定币脱离银行账户体系和SWIFT系统后 可能影响香港国际金融中心声誉 [7] - 香港采用英美法系 遵循"法无禁止皆可为"和"法无授权不可为"原则 [12][13] 稳定币发展前景 - 稳定币最初是为解决加密资产价格波动问题而设计 并非单纯支付工具 [53] - 稳定币代表基于区块链的新型金融市场基础设施 具有点对点、秒级到账、近乎零成本等优势 [42] - 预计中国内地将从接受稳定币开始 逐步接纳整个加密资产生态 [16] RWA发展现状与挑战 - RWA发展分为三个阶段：法币代币化(2014年起)、金融资产代币化(2024年起)、实物资产代币化 [25] - 实物资产代币化面临最大挑战是如何确保链下资产与链上代币的锚定关系 [25] - 建议将实物资产先转化为标准化金融产品(如ETF) 再进行代币化 [30] 区块链金融创新本质 - 区块链代表人类记账方法的第三次革新 从单式记账到复式记账再到分布式账本 [36] - 分布式账本重构了金融市场基础设施 实现点对点交易和逐笔结算 [41][44] - 新型基础设施具有更高效率、更低成本和更少环节 符合商业发展规律 [47] 香港数字金融机遇 - 香港具备成为全球数字金融中心的独特优势 包括"一国两制"下的英美法系环境 [61] - 香港定位为"亚洲华尔街" 与新加坡"亚洲瑞士"的定位形成差异化 [66] - 全球资本重新配置背景下 香港成为资金重要流入地之一 [64]