宏观经济表现 - 上半年国内生产总值达66.05万亿元 同比增长5.3% [1] - 最终消费支出对经济增长的贡献率为52% 成为主要动力 [1] 政治局会议政策信号 - 政治局会议提出"扩大高水平对外开放" 强调接轨世界贸易规则 [3] - 会议核心表述为"持续发力、适时加力" 上半年政策效果符合预期 [3] - 需应对中美关税谈判不确定性、房地产市场调整、"反内卷"推进等挑战 [4] 行业竞争与监管 - 中央财经委员会强调治理企业低价无序竞争 推动落后产能退出 [4] - "反内卷"需政府搭建治理框架 市场自行淘汰落后产能 [6] - 低价竞争不可持续 可能导致企业倒闭和失业问题 [5] 房地产市场 - 房地产已度过最危险时刻 需进入存量深度调整阶段 [6] - 需构建新发展模式 配合城乡差距和农民工市民化问题解决 [6] - 建议加大保障性住房力度和城市更新力度 [6] 资本市场 - 稳股市与稳增长密切相关 影响投资者预期 [6] - 科创金融对经济增长支撑作用增强 [6] - "反内卷"可提升上市公司盈利能力 支撑股市财务基础 [6]