新上市药品首发价格机制 - 国家医保局首次公开确认制定"新上市药品首发价格机制" 该机制将赋予高质量创新药更高的定价自由度、更高效的挂网流程以及更长的首发价格稳定周期 [1] - 新靶点/新机制的高质量创新药研发商有望加速获得现金流回报 创新药企业将持续获得监管政策在真创新、差异化创新等方向的全链条支持 [1] 医药政策环境 - 2025年以来政府多次出台优化药品集采和支持创新药政策 商保创新药目录即将发布 叠加医保局制定首发价格机制 医药政策环境全面向好 [1] 投资布局建议 - 建议下半年围绕创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革三大领域布局 重点关注最具贝塔效应的创新药领域 [1] - 长期坚定看好创新药板块 持续建议关注该领域核心标的 [1]