大宗商品期货市场表现 - 焦煤周涨幅12.31% 突破6月震荡区间 振幅17.16% 驱动因素包括国内煤矿超产检查 焦炭提涨补库需求 铁水高位钢厂刚需 [1][2] - 碳酸锂周涨幅11.15% 主因宜春锂矿许可证到期引发的供应担忧 但产能过剩现状未缓解 需关注后续官方确认 [4][6] - 燃油周跌5.14% 原油周跌7.22% 黑色系中焦炭涨4.32% 铁矿石涨0.89% 农产品中生猪涨2.38% 豆粕涨1.16% [1] 焦煤供需分析 - 焦煤周产量520万吨(日均74.3万吨) 环比微增1.2% 同比减5% 山西陕西12座年产超100万吨煤矿限产20%-30% 影响周产量30万吨 [2] - 钢联焦煤日均产量75.5万吨 环比-2.8% 同比-2.9% 焦炭日均产量111.9万吨 同比-2.4% 第六轮提涨开启 [2] - 焦煤总库存2798万吨 环比-0.3% 焦炭库存907万吨 环比-0.9% 下游补库放缓但库存仍处高位 [2] 碳酸锂市场动态 - 碳酸锂现货库存超14万吨 仓单回升至近2万吨 SMM电碳报价71100元/吨(环比+150) 工碳69000元/吨(环比+150) [5][6] - 碳酸锂开工率环比大增7% 周产量增2300吨 枧下窝锂矿停产传闻未证实 若停产将显著抬升价格中枢 [6] - 新能源车终端需求淡季放缓 但8月主机厂备货或拉动动力电芯需求 储能受海外政策刺激保持高增长 [4][6] 行业政策与宏观数据 - 7月CPI环比+0.4%(前值-0.1%) 核心CPI同比+0.8% PPI环比降幅收窄0.2个百分点 家用器具价格成主要拉动项 [7][8] - "反内卷"政策覆盖煤炭/钢铁/水泥及汽车/光伏/电池行业 涉及行业营收占比近20% 对PPI影响将长期释放 [8] - 五家期交所发布《程序化交易管理办法》 2025年10月实施 设6个月过渡期 要求"先报告后交易" [9][10] 板块后市展望 - 原油：OPEC+9月增产54.8万桶/日 美国原油产量降至1328.4万桶/日 需求端汽油需求减馏分油需求增 [11] - 铁矿石：全球发运季节性回升 港口库存企稳 钢厂减产动力不足 铁水高位支撑补库需求 走势或高位震荡 [11] - 沪铅：再生铅亏损抑制复产 安徽污水排查影响供应 下游电池厂计划提产 铅价或窄幅偏多 [12] - 棕榈油：马棕7月产量环比增9% 出口环比降6.7%-9.6% 国内四季度采购偏慢提振油脂价格 [12]