量化私募行业佣金费率现状 - 量化私募与券商的交易佣金费率普遍在万1至万1.5之间，不同机构因规模、策略及业务关系差异显著[1] - 百亿量化私募的佣金费率普遍在万1到万1.2之间，且免收最低5元手续费[2] - 中小量化私募虽然管理规模小，但交易频率高，交易量并不小[2] - 若费率超过万1.8，往往是因为券商需额外承担产品销售对价[2] 交易佣金构成与成本分析 - 交易佣金可视为固定费率+浮动费率模式，券商的佣金成本沪市万0.541，深市万0.641[3] - 部分量化私募将流量费包含在交易佣金费率中（如万1.2），有的则单独支付[3] - 量化私募的交易佣金费率盈亏平衡点基本定在万1.2左右[3] - 券商硬件投入成本、内部考核机制差异导致最终收取的佣金费率不同[3] 量化私募佣金支出测算 - 100亿元规模的量化私募采用高频阿尔法策略（年化换手率200倍），全年交易额可达2万亿元，按万1费率计算年佣金支出达2亿元[4] - 使用算法交易服务的策略会进一步增加交易成本[4] - 中低频策略（年化换手率10~30倍）的佣金支出显著低于高频策略[4] - 2025年以来高频交易成本显著增加，监管新规使高频委托费从0.1元/笔提升至1元/笔，撤单费达5元/笔[4] 佣金返还的合规性问题 - 佣金返还是监管明确禁止的行为，违反《证券经纪业务管理办法》和《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》[5][6] - 返佣行为涉及重大合规风险，尤其是返至个人账户[6] - 期货市场的返佣机制是常规操作，但股票交易中人为抬高费率再私下返佣违反公平交易原则[7] 券商与量化私募的合作模式 - 券商营业部代销量化私募产品时，通常要求产品交易席位落在本营业部，交易手续费计入员工业绩指标[7] - 私募与券商签署营销服务协议后，券商基于客户资产管理规模、交易量等指标支付浮动绩效报酬[7]