资本流动方面，制造业FDI正加速流向越南、印度、印尼、马来西亚等国，2024年越南FDI达250亿美元。同时，日本企业对美直接投资持续上升，对中国投 资则下降，显示出明显的地缘避险倾向。 报告指出，全球化正在逆转，全球贸易占工业产值的比重自2008年以来持续下滑，标志着"去全球化"时代的到来。其中，中国制造业资本规模远超全球其他 国家，美国、欧盟、日本、德国、韩国、印度等国的制造业GDP均不足中国的20%，凸显中国在全球供应链中的主导地位。 然而，全球价值链正在发生重组。2024年，美国从中国进口占比已降至17%，越南、印度等国的份额持续上升，显示出供应链正从中国向"其他亚洲国家"转 移。 从企业角度看，美国企业曾是全球化的最大受益者。自中国加入WTO以来，S&P 500（除金融）企业的成本占销售比持续下降，从2000年的70%降至2024年 的62%。但与此同时，美国企业对亚洲供应链的依赖度极高，科技、消费、工业材料等行业超过30%的供应商位于亚洲，使其在去全球化进程中面临重构压 力。 报告强调，美国制造业回流成本极高，其最低工资是越南的27倍、墨西哥的10倍，这使得"再本土化"面临现实障碍。 在欧洲方面， ...